【制藥網(wǎng) 市場分析】在全球經(jīng)濟環(huán)境復雜多變的當下，醫(yī)藥健康產(chǎn)業(yè)一直是各界關(guān)注的焦點。當前，全球醫(yī)藥健康投融資逐步回暖，與此同時，技術(shù)迭代也在不斷加速，那么醫(yī)藥CXO相關(guān)賽道能否開啟復蘇進程？
 

　　近日，CXO頭部企業(yè)藥明康德發(fā)布2024年年度報告。報告顯示，公司2024年全年實現(xiàn)營業(yè)收入392.41億元，同比微降2.73%；歸母凈利潤94.5億元，同比下滑1.63%，但扣非凈利潤同比增長2.47%至99.88億元。
 

　　盡管全年數(shù)據(jù)呈現(xiàn)營收凈利雙降態(tài)勢，但藥明康德第四季度單季收入創(chuàng)歷史新高至115.39億元，環(huán)比增長10.31%，歸母凈利潤環(huán)比增幅達27.22%，釋放業(yè)務(wù)邊際改善信號。同時藥明康德對2025年給出了積極的業(yè)績指引，其預計2025年持續(xù)經(jīng)營業(yè)務(wù)收入重回雙位數(shù)增長，同比增長10%至15%，公司整體收入達到415億元至430億元。
 

　　據(jù)悉，藥明康德對2025年的增長預期主要基于三個支撐。一，與GLP-1減肥藥密切相關(guān)的TIDES業(yè)務(wù)(寡核苷酸和多肽)持續(xù)高增長，2024年收入達58億元，同比激增70.1%。公司計劃2025年末將多肽固相合成反應(yīng)釜總?cè)莘e提升至10萬升以上，產(chǎn)能規(guī)模較2024年末增長143%，以應(yīng)對全球藥企的產(chǎn)能需求。二，化學業(yè)務(wù)收入占比超70%，剔除新冠項目后增長11.2%，新產(chǎn)能投放將進一步提升服務(wù)能力。三，客戶需求穩(wěn)定增長，疊加在手訂單轉(zhuǎn)化，為收入增長提供保障。
 

　　除了藥明康德釋放出積極信號外，也有部分CXO企業(yè)2024年業(yè)績報喜。如百花醫(yī)藥2024年公司實現(xiàn)凈利潤同比大增219.75%至4147.90萬元，營業(yè)收入同比增長4.16%，為3.86億元。諾泰生物2024年實現(xiàn)營業(yè)收入16.25億元，同比增長57.19%；歸屬于母公司所有者的凈利潤4.01億元，同比增長145.94%。皓元醫(yī)藥2024年公司實現(xiàn)營收22.58億元，同比增長20.09%；歸屬于母公司所有者的凈利潤為2.05億元，同比增長60.83%。
 

　　分析指出，醫(yī)藥 CXO 賽道具備一定的復蘇潛力。從經(jīng)營情況看，2024 年前三季度 CXO 公司業(yè)績端同比雖有一定壓力，但季度間呈現(xiàn)環(huán)比提升趨勢，毛利率及凈利率從 2023 年第四季度的歷史低位已經(jīng)企穩(wěn)回升。目前 CXO 行業(yè)正處于周期拐點，供給端產(chǎn)能正在出清，未來產(chǎn)能利用率有望觸底回升，供需關(guān)系改善催化 CXO 行業(yè)進入上升周期。
 

　　同時，隨著醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展，專業(yè)化分工越來越明顯。藥企為了降低成本、提高效率，越來越傾向于將研發(fā)、生產(chǎn)等環(huán)節(jié)外包給專業(yè)的 CXO 企業(yè)。這種行業(yè)發(fā)展趨勢為 CXO 賽道的復蘇提供了堅實的市場基礎(chǔ)。
 

　　另有機構(gòu)指出，DeepSeek等通用大模型在蛋白質(zhì)折疊預測準確率突破90%(AlphaFold基準測試)，疊加生成式AI實現(xiàn)分子結(jié)構(gòu)生成效率提升5-8倍，推動AI+CXO融合進入新階段。全球藥企降本增效訴求升級，疊加AI技術(shù)成熟度提升，驅(qū)動CXO企業(yè)加速智能化轉(zhuǎn)型。如頭部CXO企業(yè)如藥明康德、康龍化成、凱萊英、泰格醫(yī)藥等已通過自研或合作構(gòu)建AI技術(shù)壁壘，在靶點發(fā)現(xiàn)、患者招募、工藝優(yōu)化等環(huán)節(jié)實現(xiàn)效率提升，行業(yè)正從“人力密集型”向“技術(shù)驅(qū)動型”演進
 

　　當前，醫(yī)藥 CXO 相關(guān)賽道展現(xiàn)出了復蘇的曙光，行業(yè)自身的發(fā)展趨勢以及技術(shù)創(chuàng)新帶來的機遇，都為其復蘇提供了有力支撐。但是分析指出，也不能忽視行業(yè)競爭加劇、政策變化和全球經(jīng)濟不確定性等風險因素。CXO 企業(yè)需要積極應(yīng)對這些挑戰(zhàn)，抓住機遇，不斷提升自身的核心競爭力，才能在復蘇進程中取得成功。
 

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