【制藥網(wǎng) 市場(chǎng)分析】有機(jī)構(gòu)指出，中醫(yī)藥行業(yè)秩序逐步恢復(fù)、基數(shù)影響減弱、疊加國企改革催化，具備估值改善機(jī)會(huì)?？春帽孀R(shí)度較高的品牌中藥公司，建議關(guān)注頭部的中藥OTC企業(yè)，也建議關(guān)注頭部中藥處方藥企業(yè)。
 

　　分析人士表示，對(duì)于OTC頭部企業(yè)來說，其競(jìng)爭(zhēng)力不在價(jià)格而在于品牌力，比如華潤三九重點(diǎn)打造的“999系列”、葵花藥業(yè)的“小葵花”、羚銳制藥的“兩只老虎”等，這些品牌可以說是其在中成藥同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)中維持優(yōu)質(zhì)業(yè)績的定海神針。
 

　　數(shù)據(jù)顯示，華潤三九2024年三季度營收突破195億元，同比增長6.08%，歸母凈利潤達(dá)29.6億元，同比增長23.19%，業(yè)績保持良好穩(wěn)健的增長態(tài)勢(shì)。
 

　　據(jù)悉，在品牌建設(shè)方面，華潤三九堅(jiān)持采取“1+N”品牌策略，不斷完善公司品牌矩陣：在“999”主品牌的基礎(chǔ)上，陸續(xù)發(fā)展“天和”、“順峰”、“澳諾”等專業(yè)藥品品牌；基于大健康行業(yè)的研究，相繼推出“999今維多”、“三九益普利生”、“9 YOUNG BASIC”等品牌，拓展膳食營養(yǎng)補(bǔ)充劑領(lǐng)域；聚焦心腦血管等慢病康復(fù)領(lǐng)域，補(bǔ)充“昆中藥1381”傳統(tǒng)精品國藥品牌；針對(duì)銀發(fā)群體，特別是“銀發(fā)青年”，推出“777”品牌及三七口服制劑等。
 

　　有了扎實(shí)的“品牌+渠道”優(yōu)勢(shì)，華潤三九還不斷強(qiáng)化創(chuàng)新投入。數(shù)據(jù)顯示，2024年前三季度，華潤三九研發(fā)投入合計(jì)約5.12億元，同比增長11.79%。
 

　　羚銳制藥2024年三季度營收凈利潤同比雙雙增長。截至本報(bào)告期末，公司營業(yè)總收入27.59億元，同比上升10.07%，歸母凈利潤5.74億元，同比上升23.1%。
 

　　資料顯示，羚銳制藥是一家以中成藥制劑、化藥制劑為主營業(yè)務(wù)的藥企，產(chǎn)品涉及骨病、心腦血管、兒科、抗真菌和癌性疼痛等治療領(lǐng)域，主要產(chǎn)品包括通絡(luò)祛痛膏、壯骨麝香止痛膏、丹鹿通督片、培元通腦膠囊、參芪降糖膠囊等。近年來，羚銳制藥業(yè)績表現(xiàn)較為穩(wěn)健。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2018年至2023年，該公司營業(yè)收入及歸母凈利潤連續(xù)6年保持增長。
 

　　從產(chǎn)品來看，貼劑產(chǎn)品是羚銳制藥營收的大頭，2023年該公司實(shí)現(xiàn)營收33.11億元，貼劑產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營收20.47億元，占比超六成。其中，2023年羚銳制藥的核心產(chǎn)品通絡(luò)祛痛膏年銷售收入超10億元，占總營收比例超三成。
 

　　此外，太極集團(tuán)近兩年的業(yè)績表現(xiàn)，彰顯公司已經(jīng)走上高質(zhì)量發(fā)展道路。數(shù)據(jù)顯示，太極集團(tuán)2023年歸屬于母公司所有者的凈利潤8.22億元，同比增長131.99%；營業(yè)收入156.23億元，同比增長10.58%。
 

　　具體來看，太極集團(tuán)銷售收入增長較大的核心品種有：太極藿香正氣口服液實(shí)現(xiàn)銷售收入22.71億元，同比增長45%；急支糖漿實(shí)現(xiàn)銷售收入8.81億元，同比增長67%；通天口服液實(shí)現(xiàn)銷售收入3.16億元，同比增長10%；鼻竇炎口服液實(shí)現(xiàn)銷售收入2.61億元，同比增長22%；復(fù)方對(duì)乙酰氨基酚片(Ⅱ)(散列通)實(shí)現(xiàn)銷售收入1.63億元，同比增長55%。
 

　　業(yè)內(nèi)表示，從以上可以看到，太極集團(tuán)主品戰(zhàn)略再度推動(dòng)公司強(qiáng)勁增長，無愧“中藥OTC頭部”稱號(hào)。
 

　　此外，分析人士表示，從布局思路來看，國資進(jìn)場(chǎng)似乎也有一定優(yōu)越性。如江中藥業(yè)，近年來持續(xù)通過并購手段，補(bǔ)充完善咽喉咳喘、補(bǔ)益、康復(fù)、營養(yǎng)等品類，一步步成為胃腸領(lǐng)域OTC頭部；昆藥集團(tuán)，著力布局老齡化賽道，致力成為銀發(fā)經(jīng)濟(jì)健康一股，打造“777”品牌。
 

　　有報(bào)告還指出，中藥OTC行業(yè)仍然較為分散，具備巨大的整合空間。行業(yè)在集中度提升的同時(shí)，也將給中藥OTC企業(yè)進(jìn)一步提供巨大的業(yè)績彈性。
 

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