【制藥網(wǎng) 市場(chǎng)分析】血液制品簡(jiǎn)稱血制品，主要包括白蛋白、免疫球蛋白和凝血因子三類。2017年，我國(guó)血制品行業(yè)進(jìn)入去庫(kù)存周期，生產(chǎn)企業(yè)放緩對(duì)采漿的投入力度。數(shù)據(jù)顯示，2019年預(yù)計(jì)采漿量約9100噸，同比增速僅5.8%，可見我國(guó)血制品行業(yè)原料血漿供給增速放緩，同時(shí)，批簽發(fā)逐漸向集中。
 

　　2019上半年，血制品上市公司包括華蘭生物、上海萊士、博雅生物、衛(wèi)生生物的白蛋白、靜丙銷售額出現(xiàn)明顯拐點(diǎn)，其2019上半年銷售總額增速分別達(dá)到14.8%和52.8%，明顯高于采漿量增速。
 

　　華蘭2019半年報(bào)顯示，公司Q1/Q2營(yíng)收6.96/7.07億元，同比增長(zhǎng)24%/11%；歸母凈利2.60/2.47億元，同比增長(zhǎng)25%/1%。H1血制品營(yíng)收13.83億元，同比+21%。其中，白蛋白收入5.10億元(+8%)，靜丙收入4.72億元(+74%)，其他血制品收入4.00億元(-0%)。華蘭表示，靜丙增速高主要是由于去年去庫(kù)存因素導(dǎo)致基數(shù)較低，另外從樣本醫(yī)院終端來看，公司增速高于市場(chǎng)整體增速，預(yù)計(jì)是由于加強(qiáng)銷售隊(duì)伍建設(shè)、加大學(xué)術(shù)推廣力度帶動(dòng)靜丙增長(zhǎng)。
 

　　上海萊士2019年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收12.97億元，同比增長(zhǎng)35.01%；實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤(rùn)4.13億元。其中，分產(chǎn)品白蛋白和靜丙分別營(yíng)收4.71億元、4.02億元，同比增長(zhǎng)13.53%、50.23%。
 

　　博雅生物19H1期間銷售費(fèi)用同比增長(zhǎng)41%。在血制品業(yè)務(wù)方面，整體營(yíng)業(yè)收入(不包括復(fù)大醫(yī)藥)4.7億元，同比增長(zhǎng)20.7%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.5億元，同比增長(zhǎng)12.8%。其中，人血白蛋白(復(fù)大醫(yī)藥經(jīng)銷業(yè)務(wù))實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2.1億元，同比增長(zhǎng)40%；纖原實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1.5億元，同比增長(zhǎng)10%；靜丙實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1.4億元，同比增長(zhǎng)30%。
 

　　另外，衛(wèi)光生物2019年白蛋白和靜丙批簽發(fā)增速分別為20%和10%，銷售增速預(yù)計(jì)均在30%左右。
 

　　除此以外，行業(yè)天壇生物的表現(xiàn)亮眼。2019年上半年，天壇生物的白蛋白銷量比上年同期增長(zhǎng)30.73%，靜丙銷量比上年同期增長(zhǎng)20.80%，主要品種的銷量大幅增長(zhǎng)。2019H1天壇生物的白蛋白共批簽發(fā)220.4萬瓶(+36.25%)，靜丙共批簽發(fā)122.3萬瓶(+5.22%)，四大血制主要產(chǎn)品的批簽發(fā)均有顯著的增長(zhǎng)。
 

　　業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)，2019年底血制品企業(yè)庫(kù)存已處于低位，恢復(fù)至供需平衡。依據(jù)Wind醫(yī)藥庫(kù)披露的樣本醫(yī)院銷售數(shù)據(jù)顯示，2012-2019年我國(guó)血制品(不含重組產(chǎn)品)樣本醫(yī)院銷售額增長(zhǎng)速度明顯，復(fù)合增速約14.9%。2017年~2018年期間在經(jīng)歷短暫的增速放緩后，2019年恢復(fù)了快速增長(zhǎng)，銷售額達(dá)到74.43億元，同比增長(zhǎng)22.3%。
 

　　2020年疫情爆發(fā)以來，血制品需求獲得很大提振，與此同時(shí)短期采漿暫停也影響供給。業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)，靜丙和人血白蛋白短期需求增量約保守5.8%-樂觀 12.7%。長(zhǎng)期來看，血制品需求的增長(zhǎng)更多來自可能出現(xiàn)的臨床認(rèn)知提升，等待觀察。血制品行業(yè)歷史年復(fù)合增速穩(wěn)定在10-15%左右，總的來看，具備長(zhǎng)遠(yuǎn)的采漿持續(xù)增長(zhǎng)能力、強(qiáng)悍的運(yùn)營(yíng)和管理能力的血制品公司具備較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力，重點(diǎn)推薦華蘭生物、天壇生物。