【制藥網(wǎng) 市場分析】近年來，創(chuàng)新藥市場關(guān)注度提升。業(yè)內(nèi)表示，對于創(chuàng)新藥板塊建議關(guān)注兩條主線，兩類公司有望穿越政策周期。
 

　　其中一條主線為對于big pharma，關(guān)注“A+B”型公司，具體為A(主業(yè)受政策影響程度逐漸進(jìn)入后期，拐點(diǎn)可預(yù)期)+B(新產(chǎn)品布局富有生命力)，例如恒瑞醫(yī)藥、華東醫(yī)藥。
 

　　分析人士表示，醫(yī)藥板塊經(jīng)過前段時間調(diào)整后估值接近底部，尤其像恒瑞醫(yī)藥這種“白馬股”，曾經(jīng)的估值水分基本被擠干了，近期受疫情穩(wěn)定后邊際改善和部分政策預(yù)期向好的刺激，加上恒瑞醫(yī)藥“家底”厚實，積累的創(chuàng)新藥品陸續(xù)開始獲批上市，因此恒瑞醫(yī)藥股價也在一眾醫(yī)藥股中呈現(xiàn)良好的反彈勢頭。
 

　　針對創(chuàng)新藥板塊，恒瑞醫(yī)藥近期在互動平臺回答投資者提問時表示，公司有60余款創(chuàng)新藥正在臨床開發(fā)，其中10余款創(chuàng)新藥處于Ⅲ期臨床階段。據(jù)了解，今年6月底，恒瑞自主研發(fā)的1類新藥瑞維魯胺片(商品名：艾瑞恩)獲批上市，該藥物的上市將有力推動我國新型AR抑制劑的應(yīng)用可及性，令更多前列腺癌患者能夠從規(guī)范治療中獲益。自此，恒瑞醫(yī)藥在國內(nèi)上市的創(chuàng)新藥增至11款。
 

　　此外，近期恒瑞自主研發(fā)的1類新藥SHR8554注射液用于腹部手術(shù)后中重度疼痛適應(yīng)癥上市申請也獲得國家藥品監(jiān)督管理局受理。HR8554注射液是恒瑞醫(yī)藥自主研發(fā)的1類新藥，是一種靶向μ阿片受體(MOR)的小分子藥物，可激活MOR受體，適用于術(shù)后鎮(zhèn)痛治療。目前，國內(nèi)尚無同類藥物上市。
 

　　國金證券研報指出，今年醫(yī)保談判，公司將有達(dá)爾西利、恒格列凈、瑞維魯胺3個新產(chǎn)品，以及PD-1卡瑞利珠單抗、吡咯替尼、瑞馬唑侖的多項新適應(yīng)癥符合申報條件，預(yù)計公司創(chuàng)新藥管線將逐步迎來收獲期。
 

　　而華東醫(yī)藥近期在投資者互動平臺上表示，公司高度重視創(chuàng)新研發(fā)，持續(xù)保持高比例研發(fā)投入，近三年平均年醫(yī)藥工業(yè)研發(fā)投入占醫(yī)藥工業(yè)營業(yè)收入10%以上。同時，公司堅持仿制藥升級與創(chuàng)新藥發(fā)展并重，聚焦并重點(diǎn)布局開發(fā)抗腫瘤、內(nèi)分泌及自身免疫等重大疾病和慢病領(lǐng)域中具有突出臨床價值的創(chuàng)新藥和高技術(shù)壁壘仿制藥，通過外部BD引進(jìn)、股權(quán)投資合作和自研相結(jié)合，已在上述治療領(lǐng)域形成差異化和前沿性創(chuàng)新產(chǎn)品管線布局。
 

　　近年來，隨著國家對創(chuàng)新藥的支持力度的加大，我國創(chuàng)新藥領(lǐng)域備受關(guān)注。對于創(chuàng)新藥板塊，除了以上主線值得關(guān)注以外，業(yè)內(nèi)表示，有國際化兌現(xiàn)預(yù)期，同時管線具備差異化的biopharma 或biotech也被關(guān)注，例如百濟(jì)神州、榮昌生物。
 

　　以百濟(jì)神州為例，延續(xù)其一貫的國際化發(fā)展思路，百濟(jì)神州通過數(shù)年時間打造出了大規(guī)模、完整的內(nèi)部研發(fā)引擎，正在加速發(fā)力“同類首創(chuàng)”，構(gòu)建差異化的研發(fā)競爭壁壘。據(jù)悉，百濟(jì)神州當(dāng)前臨床前項目超過50項，其中約有一半具備Fist-in-class潛力。公司已經(jīng)建設(shè)了多元化的前沿新藥技術(shù)平臺，包括高通量篩選，虛擬篩選、化學(xué)激活的降解技術(shù)CDAC、功能基因組技術(shù)、免疫激活A(yù)DC和殺傷型ADC等。 而從2021年起，百濟(jì)的研發(fā)將邁入一個全新階段，推出更多大/小分子藥物以及新的藥物形式，包括雙抗/多抗、CDAC(PROTAC)、CAR-NK、mRNA等，將不斷有更多產(chǎn)品推進(jìn)到臨床階段。
 

　　而榮昌生物在腫瘤、自身免疫以及眼科疾病領(lǐng)域布局了22 款創(chuàng)新藥，以 ADC 為主賽道，同時持續(xù)加大研發(fā)投入，布局雙抗、抗體類融合蛋白等管線。在 ADC 領(lǐng)域一方面布局熱門靶點(diǎn) HER2，同時又差異化布局了 CD19、cMET、Claudin 18.2 等多個靶點(diǎn)。此外，在國際化道路上，榮昌生物正在系統(tǒng)性地穩(wěn)步推進(jìn)。業(yè)內(nèi)表示，未來伴隨著泰它西普、維迪西妥單抗等產(chǎn)品臨床價值的釋放，以及具有競爭力在研管線產(chǎn)品的快速推進(jìn)，榮昌生物有望在“A+H”資本市場贏得廣泛關(guān)注，估值通道有望持續(xù)上升。
 

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