*財(cái)經(jīng)*分析師醫(yī)藥行業(yè)*名、海通證券醫(yī)藥行業(yè)分析師周銳上周六上午表示，板塊未來將因成長預(yù)期出現(xiàn)較大分化，在投資方向上，醫(yī)療服務(wù)細(xì)分領(lǐng)域?qū)⒃谖磥?至5年強(qiáng)于藥品制造領(lǐng)域，而創(chuàng)新和并購也將助力提升個(gè)股的高成長預(yù)期。
行業(yè)分化
“半年來，醫(yī)藥行業(yè)高成長的公司增速在下降，以防御著稱的醫(yī)藥股估值一直在向下走。”周銳在*財(cái)經(jīng)*分析師評(píng)選現(xiàn)場(chǎng)回顧板塊走勢(shì)時(shí)說，2009年醫(yī)藥行業(yè)爆發(fā)增長的期，行業(yè)內(nèi)有六成公司利潤增長達(dá)30%左右；目前仍保持該增速的行業(yè)公司比重已經(jīng)縮減至25%。
受去年下半年以來的板塊整體回調(diào)、一季度業(yè)績(jī)低于預(yù)期、中成藥降價(jià)、招標(biāo)延遲等因素影響，曾經(jīng)風(fēng)光無限的醫(yī)藥板塊現(xiàn)在則陰云籠罩。
申銀萬國一級(jí)行業(yè)指數(shù)顯示，醫(yī)藥行業(yè)板塊在今年三月、四月連續(xù)走跌，分別達(dá)4.4%、3.08%。
*財(cái)經(jīng)*分析師醫(yī)藥*二名、興業(yè)證券醫(yī)藥行業(yè)研究小組的研究報(bào)告顯示，今年前兩月醫(yī)藥制造業(yè)銷售收入增長13.46%，利潤總額增長15.00%。
周銳對(duì)此表示，醫(yī)藥行業(yè)在2013年底已進(jìn)入平穩(wěn)增*，這背后有政府購藥資金投入增長趨緩的影響，也是行業(yè)發(fā)展分化中的必然趨勢(shì)，但準(zhǔn)確進(jìn)入細(xì)分領(lǐng)域、追尋高成長的公司，仍能在醫(yī)藥板塊中發(fā)掘出3年～5年的穩(wěn)定增長行情。
創(chuàng)新被周銳認(rèn)為是藥企發(fā)力的跳板，此前以安全無效仿制藥為主的產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)現(xiàn)狀將被打破，創(chuàng)新已成制藥行業(yè)發(fā)展方向，并已對(duì)上市公司顯效。
外延并購也被多家券商列為年內(nèi)行業(yè)投資主線。周銳表示，當(dāng)公司依靠?jī)?nèi)生增長支撐不住發(fā)展增速時(shí)，外延需求進(jìn)一步突顯；雖成功率仍尚難保證，但通過并購提升企業(yè)規(guī)模仍是未來3至5年可探討的發(fā)展路徑之一。
“對(duì)醫(yī)藥板塊來說，當(dāng)前更重要的是成長性而非防御性。”周銳對(duì)《*財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者表示，成長性預(yù)期差異將致板塊逐步分化，低成長性公司*處于低估值和虧損的高成長公司研發(fā)階段便獲百倍估值的現(xiàn)象，都有可能在未來共存。
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